9月份，央行已透露可能將在香港發行央票的消息。9月20日，人民銀行和香港金管局簽署了《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，旨在便利人民銀行在香港發行央行票據。

　　10月31日，央行披露首次將在港發行兩只人民幣央票，3個月期和1年期各一只，發行量均為人民幣100億元。

　　無論是9月20日，還是10月31日，兩次公告中，央行均稱此舉“將豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線”。

　　而在業內人士看來，央行到離岸市場發行央票的意義絕不限于此。央票的本質是央行發行的債券用以調節流動性。央行發行央票是回籠流動性，央票到期則體現為投放流動性。同理，央行通過在港發行人民幣央票，可以調節離岸人民幣市場的流動性。

　　流動性的變化會引起資金價格的變化，進而可能引起匯率變化——利率和匯率本就是貨幣的“兩面”。按照經典的利率平價理論，利率可以決定匯率變化。由于離岸市場人民幣“池子”中的“水”本來就要少于在岸市場，如果發行央票抽走一部分“水”，離岸人民幣“池子”的水量就會減少，利率就會相應走高，無論是從提高做空的財務成本，還是提升人民幣的利差吸引力角度來說，這都有望對離岸人民幣匯率提供一定的支持。而隨著內地資本市場不斷開放，內地和香港市場人民幣匯率聯動性增強，離岸人民幣匯率變化會對內地人民幣匯率產生影響。

　　有鑒于此，央行到離岸市場發行央票，對于當前穩定外匯市場運行和交易者預期而言無疑具有現實意義。

　　由于美元走強、海外市場波動及市場預期變化等影響，8月底以來，人民幣對美元匯率再現一輪貶值過程，人民幣中間價從6.81元附近逐漸跌至6.96元以下。10月31日，人民幣對美元匯率中間價設在6.9646元，續創2008年5月中旬以來的逾10年新低。10月以來，人民幣匯率指數也已創下有紀錄以來的新低。與此同時，美元指數沖破97，呈現向上突破6月以來運行區間的架勢，市場預料在全球經濟增長差異化重新加大的格局下，美元指數還有上行空間。無論從哪個角度看，穩定人民幣匯率的壓力都在加大。

　　可以說，在人民幣逼近關鍵“心理位置”的檔口上，央行到離岸市場發行央票，帶有強烈的穩定外匯市場預期的信號意義，亦從側面反映出相關方面維護外匯市場穩定的決心和能力。