華北地區調研：

　　A 企業經營現狀及其對后市的預測

　　天津蛋雞養殖企業A

　　A企業2007年在天津投資建廠，注冊資本1.2億元，主要經營家禽養殖、禽蛋銷售、農產品初加工。2015年，對養殖場進行改擴建，百萬蛋雞項目工程分兩期建設，總占地面積為248畝，總建設面積為22610平方米。目前，存欄量超過100萬只，養殖場占地260畝，建有8棟產蛋雞舍、4棟育雛雞舍和1棟蛋品加工中心，主要養殖海蘭褐品種的蛋雞，產品銷往京津冀地區。

　　該企業計劃明年投資100萬元再次擴建，以提高日產蛋量至50噸，其中70%銷往商超和大流通，其他部分做品牌雞蛋(4293,-9.00,-0.21%)或進入食品廠。企業養殖成本較高，雞蛋平均成本在4.6元/斤，而市場價格在5元/斤左右，基本處于收支平衡狀態。

　　該企業負責人表示，豆粕(3105,-163.00,-4.99%)與玉米(1890,-3.00,-0.16%)價格上漲對雞蛋市場的影響暫時不大，當前蛋價較為合理，而后期，隨著環保的趨嚴，設備投資加大，部分中小型養殖場將被迫退出，蛋雞產能逐步出清，養殖成本增加，勢必打開雞蛋價格的上漲空間。

　　唐山蛋雞養殖企業B

　　成立于2012年8月的B企業位于河北唐山蘆臺經濟開發區，總投資11.76億元，建設周期3年，擁有飼料加工場、青年雞場、蛋雞養殖場、蛋品包裝場、食品加工場、有機肥場、有機種植區及其他配套設施。

　　該企業蛋雞存欄量為70萬只，計劃年底前擴建至110萬只，其中青年雞存欄量為40萬，預計明年擴增至80萬只。目前，主要養殖海蘭褐品種的蛋雞，日均產蛋量約35噸，銷售范圍涉及北京及周邊地區，70%—80%為固定銷售。此外，企業會根據行情調整淘雞日齡，一般淘汰500—600天的老雞，雞蛋供應量變動不大。現階段，企業比較重視雞蛋品質與防疫，投入資金也多，雞蛋成本在3.3—3.4元/斤，銷售價格在4.4—4.5元/斤。

　　該企業負責人表示，當前飼料庫存充足，雞蛋價格較為合理。他同時也強調，環保因素影響深遠，給部分中小型養殖場帶來挑戰。目前，存欄量處于下滑態勢，企業負責人表示看好后市。

　　武強種雞養殖企業C

　　始建于2006年的C企業，是華北地區知名的集種雞飼養、孵化、雛雞銷售和技術服務于一體的高新科技企業。企業現擁有種雞生產基地兩個、孵化基地兩個、育雛基地3個，常年存欄父母代種雞20萬套，主要品種為海蘭、羅曼、伊莎系列。當前，企業的父母代蛋雞養殖成本為40元/只，其會根據雛雞市場行情變化調整淘汰雞日齡。但是，通常，淘汰雞的日齡都在700天以上。此外，目前，雞雛價格為2.8元/只，企業盈利良好。

　　該企業負責人表示，相比前幾年，今年補欄集中在春季，上半年補欄量激增，6月之前的補欄品種已經陸續進入產蛋期。另外，上述負責人認為，原料端豆粕與玉米價格上漲的影響較小，隨著消費的季節性下滑，短期雞蛋價格存在下跌可能，但中長期看，受限于環保，整個行業的準入條件提高，未投入環保設備的中小型養殖場將被淘汰，屆時，雞蛋價格將獲得支撐。

　　泊頭青年蛋雞養殖企業D

　　D企業的蛋雞育成場位于泊頭，是一家專門從事青年雞養殖、銷售的農牧企業，其每年向社會供應青年雞200多萬羽。該企業養殖場占地30余畝，下設3個分場，常年提供50—90天的優質青年蛋雞。產品除了供應當地，還延伸至江蘇、湖北、湖南和東北三省。

　　D企業的經營屬于合作社形式，在周邊下分40個養殖戶，當前在產存欄量約20萬只，主要養殖青年蛋雞，品種有海蘭灰、海蘭褐與精粉1號等。

　　據該企業負責人介紹，去年向社會提供了238萬只青年雞，今年的供應量可能減少至200萬以下。現在，青年雞價格約在14元/只，平均養殖毛利為2.5—3元/只，而一般賣出的青年雞日齡在60—80天，加上20天的空欄期，一年可養殖3輪以上。今年，青年雞銷量整體少于去年，一方面，受到市場沖擊后，企業不再盲目補欄，整體補欄量趨于平穩;另一方面，養殖環境越來越好，蛋雞養殖周期不斷拉長，在雞蛋價格支撐下，淘汰雞日齡延長為600—700天。對于后市，他認為，3—5月補欄量在才會大幅提升，而目前補欄平穩，雞蛋價格也將平穩運行。

　　滄州蛋雞養殖企業E

　　E企業成立于2001年，總部位于成都，其先后在四川、江西、安徽、河北等地建立了10個養殖基地。從2萬只蛋雞起步，發展到700萬只的規模，企業始終專注于高品質雞蛋的生產與銷售，產品暢銷于深圳、廣州、上海、北京等30余個大中城市。2015—2017年，在全國24個主要城市的大型賣場中，E企業的高品質雞蛋在高端雞蛋市場中的占比一度達到67.9%。

　　目前，商品代蛋雞在產存欄量為45萬只、青年雞為26萬只。品牌蛋的成本在4元/斤，銷量占雞蛋總銷量的60%以上。此外，企業習慣淘汰雞齡在510天以上的老雞。

　　企業負責人表示，目前，華東地區需求量較大，而供應相對緊缺，高端雞蛋價格將繼續上行。同時，隨著環保的趨嚴，泊頭周邊養殖量明顯減少，表明市場已經開始出清中小型養殖場，規模化養殖加速推進，雞蛋價格進一步受到提振。

　　衡水種雞養殖企業F

　　F企業是一家集祖代與父母代種雞飼養、孵化、飼料生產于一體的現代化企業，占地1548多畝，總投資3億元，現已成為華北地區乃至全國較大的蛋種雞生產企業。企業祖代雞存欄量約1萬套，日供父母代蛋雞5千多枚，主要養殖品種是羅曼褐。父母代蛋雞在產存欄量為30萬套，雞苗年產量達4000萬只，其余雞蛋均按商品蛋出售。父母代蛋雞養殖成本約40元/只。針對500天以上的老雞，企業會視雞蛋價格與淘汰雞價格的變化選擇是否淘汰。

　　5月開始，雞苗出售量逐漸減少，一方面是雞蛋價格較高，企業淘雞意愿不強;另一方面是目前父母代蛋雞養殖量較大，供應充足。企業負責人表示，飼料占養殖成本的75%，玉米發生霉變導致飼料價格上行，抬高了養殖成本，加之去年上半年補欄量減少，今年開產蛋雞不多，再考慮到環保因素，他們對雞蛋后市較為樂觀。

　　德州蛋雞養殖企業G

　　G企業注冊資本1億元，2017年9月開建，11月陸續開產，12月一期工程完全建成，創造了產業內最快的開建投產速度。當前，日產量為2400箱，供應對象主要是全國連鎖超市。

　　企業以養殖商品代蛋雞為主，存欄量為100萬只，當前處于滿欄狀態。養殖上采用全進全出的養殖方式，100萬只蛋雞全部統一日齡、統一批次，目前雞齡在450天，日均產蛋量在54噸，預計今年年底根據雞蛋價格與淘汰雞價格選擇淘汰的具體時間。

　　企業負責人表示，當前雞蛋價格處于合理水平，后期預計大概率上漲，但由于對消費存憂以及環保和食品安全監管趨嚴，上漲過程中可能出現急漲急跌的情況。未來，中小型養殖場退出，尤其是終端客戶對品牌的認可將推動規模化養殖的增長，而規模化投資需要資金和周期，其增長速度小于中小型養殖場的退出速度，可以說未來雞蛋價格樂觀。

　　濟南商貿企業H

　　H企業是一家雞蛋貿易公司，成立于2004年12月，位于濟南，注冊資本500萬元，主要產品有山雞蛋、土雞蛋、無抗蛋、咸鴨蛋、松花蛋等，產品面向食品廠、超市、食堂等，其中50%銷往超市。

　　目前，企業的日均雞蛋貿易量約20噸，受制于消費的季節性，貿易量較國慶節之前有一定減少。與該企業合作的養殖場的存欄量約在100萬只。山東環保力度較大，中小型養殖場不斷退出，同時由于小型養殖場的食品安全保證問題難以解決，企業與中小型養殖場合作的成本提高，其正在與中等規模以上的養殖場加深合作。

　　企業擁有大商所雞蛋車板交割資格，近期的交割數據顯示，7月交割100噸，8月交割5噸，9月交割10噸。企業負責人表示，由于現貨價格加倉單成本較期貨價格高，8—9月的交割量減少。

　　B 建議在4050—4150元/500千克分批做多

　　綜合上述企業的觀點，可以概括為：短期雞蛋價格承壓，而中長期向好。短期的利空因素包括：1—6月補欄量維持高位，現階段逐漸進入產蛋高峰，而消費處于季節性下滑周期。中長期的利好因素包括：其一，環保發力刺激養殖規模擴大，中小型養殖戶陸續退出，且退出速度較快，使得規模化養殖擴大速度在一定程度上慢于中小型養殖場的退出速度，未來市場存在供應缺口;其二，規模化養殖場對食品安全和蛋雞防疫非常重視，投入的資金更多，以至于養殖成本提高，目前，規模化養殖仍處于盈虧平衡狀態，企業擴建態度較為謹慎;其三，玉米和豆粕價格上漲帶動飼料成本增加。

　　不單華北地區，全國范圍內雞蛋市場的情況與之相似，右側圖表可證。

　　具體操作上，雞蛋價格大幅上漲后或通過急跌的方式回調，建議投資者不要盲目追多，4250元/500千克一線仍有壓力，對1901合約來說，可以4000元/500千克為支撐，在4050—4150元/500千克的區間內分批做多，目標看至4500元/500千克一線。