12月18日午間，德展健康、科倫藥業(yè)均公告，公司產(chǎn)品中標(biāo)4+7城市藥品集中采購(gòu)。原來(lái)，12月17日，上海市陽(yáng)光采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布4+7帶量采購(gòu)中選結(jié)果，25個(gè)品種、43個(gè)品規(guī)的中選價(jià)格最終確定。與10天前(12月7日)公示的預(yù)中選結(jié)果相比，相應(yīng)品規(guī)的價(jià)格一致，部分品種增加了1到2個(gè)品規(guī)的中選價(jià)格。

　　分析人士稱，此次帶量采購(gòu)以11座城市60%到70%的采購(gòu)量換取臨床用量較大品種的最低價(jià)，中選名單公布，意味著對(duì)行業(yè)影響大的帶量采購(gòu)即將進(jìn)入實(shí)施階段。

　　藥品降價(jià)帶來(lái)替代空間

　　根據(jù)上海11月21日發(fā)布《4+7城市藥品集中采購(gòu)上海地區(qū)補(bǔ)充文件》，除了帶量、唯一中標(biāo)，帶量采購(gòu)還有一系列配套措施支持，如獨(dú)家配送、簽訂購(gòu)銷合同后5日內(nèi)預(yù)付50%貨款等。同時(shí)規(guī)定醫(yī)療機(jī)構(gòu)選用未中選廠家用量不得超過(guò)50%。這些措施，可以確保產(chǎn)品降價(jià)后按談好的量、價(jià)進(jìn)醫(yī)院，而不必“帶金銷售”，也可以及時(shí)回款。

　　據(jù)悉，此次藥品中標(biāo)價(jià)即為醫(yī)院銷售價(jià)。中選產(chǎn)品中，原本市場(chǎng)份額較大的有7個(gè)：氟比洛芬、依那普利、福辛普利、吉非替尼、奧氮平、恩替卡韋、馬來(lái)酸依那普利片。

　　其余18個(gè)中選產(chǎn)品目前所占市場(chǎng)份額都較小，如江蘇豪森的甲磺酸伊馬替尼片，2016年市場(chǎng)占比近13%，諾華的原研藥占比達(dá)83.87%。而“最大贏家”浙江華海中選的6個(gè)品種中，除了帕羅西汀片市場(chǎng)份額達(dá)到36%以外，其余只有百分之幾甚至為零，銷售可能放量。

　　對(duì)未中標(biāo)的同類藥品來(lái)說(shuō)，價(jià)格聯(lián)動(dòng)的可能性較大。中長(zhǎng)期看，帶量采購(gòu)或?qū)⑹侵袊?guó)化學(xué)制藥工業(yè)公司的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，原有的品種策略、銷售體系都面臨調(diào)整。

　　瑞銀證券中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)分析師林娜認(rèn)為，醫(yī)保部門(mén)主導(dǎo)下的大規(guī)模帶量采購(gòu)將取代省級(jí)招標(biāo)，成為更有力的仿制藥降價(jià)手段，為創(chuàng)新藥進(jìn)醫(yī)保爭(zhēng)取空間。因廠商將不再需要市場(chǎng)推廣，銷售費(fèi)用有望大幅縮減(目前銷售費(fèi)用率在30%-40%)。考慮到仍有30%采購(gòu)量由醫(yī)院自主決定，預(yù)計(jì)以采購(gòu)價(jià)為基礎(chǔ)的醫(yī)保支付價(jià)有望跟進(jìn)，將實(shí)際降低原研藥報(bào)銷比例，加速進(jìn)口替代。

　　德展健康全資子公司北京嘉林藥業(yè)股份有限公司生產(chǎn)的“阿樂(lè)”(阿托伐他汀鈣片)成為中標(biāo)產(chǎn)品之一。公司稱，中國(guó)藥學(xué)會(huì)商情數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)降脂藥物市場(chǎng)原研藥市場(chǎng)份額占70%以上，德展健康的阿樂(lè)市場(chǎng)份額只有17%，有很大替代空間。

　　行業(yè)投資增速將繼續(xù)上升

　　近日，國(guó)家信息中心、中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)發(fā)布《2019年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展報(bào)告——展望篇：嚴(yán)控費(fèi)、降藥價(jià)，創(chuàng)新藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥將脫穎而出》，初步估計(jì)，2019年醫(yī)藥制造業(yè)固定資產(chǎn)投資額將達(dá)到6782億元左右，同比增長(zhǎng)約10%。

　　根據(jù)報(bào)告，今年1到9月，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2305.9億元，同比增長(zhǎng)11.5%，較上年同期下降6.9個(gè)百分點(diǎn)。展望2019年，在醫(yī)保控費(fèi)、帶量采購(gòu)、一致性評(píng)價(jià)等政策影響下，藥品降價(jià)壓力較大，且新藥研發(fā)投入較大導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本提高，醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)增速或?qū)⒗^續(xù)下行。估計(jì)2019年醫(yī)藥行業(yè)利潤(rùn)總額將達(dá)到233億元左右，同比增長(zhǎng)約6%。

　　《報(bào)告》分析，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥進(jìn)入新的發(fā)展階段，迎來(lái)初步收獲期。此外，仿制藥將加快替代原研藥，優(yōu)質(zhì)仿制藥企將受益。建議投資者關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、中國(guó)生物制藥等。