[億歐導讀]自2016年國家新《疫苗流通和預防接種管理條例》出臺后，2017年，我國疫苗行業行業環境、行業秩序等到進一步規范，行業整體呈現穩健增長態勢。

　　長生生物,二類疫苗,智飛生物圖片來自“東方IC”

　　【編者】“長生生物事件”給國內疫苗行業蒙上了一層陰影。本文作者借近期熱點事件也對國內4家疫苗上市企業的營收情況和科研情況進行了分析。

　　本文發于火石創造，作者為木易;經億歐大健康編輯，供行業人士參考。

　　自2016年國家新《疫苗流通和預防接種管理條例》出臺后，2017年，我國疫苗行業行業環境、行業秩序等到進一步規范，行業整體呈現穩健增長態勢。筆者通過分析4家國內主板上市的疫苗企業公開披露的2017年業務和財務數據，分析當前國內疫苗行業發展現狀，以期窺見國內疫苗行業的發展態勢。

　　4家國內主板上市疫苗研發企業的業績情況

　　2017年是我國疫苗行業機遇與挑戰并存的一年，修訂后的《疫苗流通和預防接種管理條例》和《關于進一步加強疫苗流通和預防接種管理工作的意見》等新政的落地實施，進一步加強了疫苗采購模式、配送方式和預防接種的規范管理。我國疫苗行業受“山東濟南非法經營疫苗系列案件”的影響逐漸消除，市場逐步恢復，行業增長潛力顯現。

　　4家疫苗上市企業2017年營收情況

　　從國內主板上市的4家疫苗研發企業的營收收入情況看，2017年疫苗產品的市場銷售較2016年增長顯著。其中，長生生物的疫苗產品市場銷售收入在保持十億元級的基礎上，較2016年穩定增長51.67%，達到15.39億元;智飛生物的疫苗產品銷售收入增長最為迅猛，同比增長達205.36%，超過康泰生物，從億元級的營收增長至十億元級;康泰生物的疫苗產品銷售收入也實現十億元級的突破，約11.59億元人民幣，同比增長113.07%;相對而言，沃森生物的疫苗產品總體營業收入不高，但相比2016年增長顯著。

　　長生生物

　　根據公司年報數據顯示，2017年長生生物的疫苗產品保持了良好的市場銷量，實現銷售收入同比增長51.67%，主要得益于公司的二類疫苗產品銷售收入大幅增長，實現營業收入1.15億元人民幣，同比增長59.57%，一類疫苗的市場銷售則有所下降，同比下降5.89%。

　　智飛生物

　　智飛生物業務收入主要來源于二類疫苗銷售及推廣，包括自主研發疫苗與代理進口疫苗。根據公司年報數據顯示，2017年，智飛生物完成疫苗產品銷售收入12.63億元，同比增長205.36%，其中，自主研發的二類疫苗的銷售收入同比增長140.84%，代理的二類疫苗的完成銷售收入2.74億元，同比增長9231.67%。

　　從公司本身分析，旗下全資子公司智飛綠竹自研自產自銷的全球獨家產品AC-Hib三聯疫苗是最主要的利潤增長極。同時，旗下另一家全資子公司智飛空港在去年成功與默沙東續簽了23價肺炎有疫苗、滅活甲肝疫苗的代理經銷合同，且代理默沙東的四價HPV疫苗也順利通過藥品注冊批件，進一步推動了公司營收增長。

　　康泰生物

　　緊抓疫苗行業復蘇的市場機遇，康泰生物在2017年加強其疫苗產品的銷售推廣，根據公司年報數據顯示，2017年康泰生物的疫苗產品實現銷售收入同比增長113.07%，其中，自主二類疫苗產品在2017年完成銷售收入約10.34億元，同比增長148.26%，得益于旗下乙肝疫苗、Hib疫苗和四聯苗銷量增長。一類疫苗產品的銷售收入同比略降2.00%。

　　沃森生物

　　2017年，沃森生物原有自主生產疫苗產品銷量恢復性增長，各類疫苗產品在2017年的銷售收入提升均十分顯著，尤其是b型流感嗜血桿菌結合疫苗和凍干AC疫苗群腦膜炎球菌多糖結合疫苗，同比2016年增長169.73%和108.92%。

　　同時，2017年3月，沃森生物的23 價肺炎球菌多糖疫苗成功上市銷售，完成年銷售額1.02億元，占營業收入的15.30%，也使得沃森生物在2017年的營收收入同比增長明顯。另外，2017年4月，沃森生物發布公告稱已經完成實杰生物全部股權轉讓，實杰生物不再作為合并范圍內子公司，因而2017年沃森生物無代理疫苗的營收收入，均為自主疫苗產品營業收入。

　　二類疫苗爆發式放量，市場銷售增長顯著

　　從疫苗產品的發展趨勢看，受益于創新促進及銷售升級，疫苗行業的二類疫苗創新大品種已經開始陸續上市并爆發式放量，EV71(手足口病)疫苗、HPV(人乳頭瘤病毒)疫苗等均在上市后短時間內創造了顛覆式的銷售業績。

　　從以上4家企業的市場銷售數據來看，二類疫苗的市場銷售收入普遍高速增長，智飛生物和泰康生物尤為明顯，同比增長均超過100%。反觀一類疫苗，則增長相對緩慢。

　　這是由于二類疫苗屬于自費接種，其良好的定價機制和相對較高的盈利空間使之成為國營、民營、外資三方競爭的焦點，同時，隨著修訂后的《疫苗流通和預防接種管理條例》及貫徹實施，二類疫苗銷售模式轉變為直銷模式，疫苗流通環節的價值逐漸向生產企業轉移，疫苗產品銷售價格上升。

　　而一類疫苗雖然批簽發數量占全部疫苗批簽發總量的65%，但主要被中國生物技術股份有限公司旗下六大生物制品研究所(長春、北京、上海、武漢、蘭州、成都)占據最大市場份額。雖然近年來民營企業在一類疫苗的市場占比逐漸加大，但由于價格因素影響，其銷售收入占疫苗市場份額的比重并不高。

　　新技術、新政策推進疫苗行業大發展

　　總體而言，在新型疫苗獲批、二胎政策全面放開、疫苗管理新條例推行以及衛生意識提高帶來的疫苗滲透率提高，不斷推動我國疫苗市場規模增長，2017年我國市場銷售規模約200億元人民幣，已經超過日本成為僅次于美國的全球第二大疫苗市場。

　　隨著“二孩政策”的全面放開，未來10年我國新生兒和兒童人口將持續增長，預計到2024年，兒童人口占比有望超過18.3%。在我國免疫規劃政策下，新生兒童數量的增加將直接帶動兒童用疫苗需求的增長，據了解，以鄉鎮為單位的適齡兒童國家免疫規劃疫苗接種率總體已經達到90%以上。

　　另外，據中國老齡事業發展基金會的報告稱，到2020年，我國老年人口將達2.48億，老齡化水平將達17.17%。預計到2050年，60歲以上老年人占比將達31%。隨著我國人口老齡化趨勢的發展以及居民支付能力的不斷提高，我國人民對健康需求的增加將繼續驅動我國醫藥疫苗市場規模的增長。

　　以13價肺炎結合疫苗、手足口病疫苗、HPV疫苗、23價肺炎疫苗、嬰幼兒多價多聯疫苗為代表的疫苗品種將在我國蓬勃發展，成為我國疫苗市場增長的主要推動力，我國疫苗行業的大品種時代已經來臨。根據《2017年生物制品批簽發年報》顯示，2017年度申請疫苗批簽發的境內外企業有45家，申請批簽發的疫苗品種為50種，國內企業自行生產46種。