數據顯示，股票策略類私募業績慘淡，2018年以來的平均虧損超過10%。在市場不斷震蕩調整的背景下，今年以來的倉位也一直處于相對較低的水平，但隨著10月下旬市場的回暖，私募倉位略有回升。展望后市，私募心態上仍較為謹慎，雖然普遍認為沒有大的市場性風險，但同時全市場性的機會也較難出現，因此在保持低倉位的同時，抓住結構性行情成為關鍵。

　　倉位略有回升

　　今年以來，A股市場出現了較大幅度的波動，雖然在10月19日的低點后，市場各大指數均出現了較大程度的復蘇，但仍舊是以震蕩行情為主，全市場的反彈仍未到來。

　　不少私募人士笑稱，2018年股票策略類私募最佳策略可能就是空倉策略。鉅陣資本投資副總監鐘恒在接受中國證券報記者采訪時表示，每類策略均有其周期性，沒有一種單一策略能穿越牛熊。截至12月7日，朝陽永續的各類私募精選指數中，今年業績表現比較好的是商品期貨趨勢策略，表現比較差的是股票多頭策略。

　　私募排排網的調查則顯示，當前私募倉位正在回升。從私募的倉位來看，目前私募的平均倉位為63.30%，而11月份同期倉位為57.84%，環比上升了超過5%的倉位，穩中有升。結合最近半年的倉位變化情況來看，私募整體的倉位是呈現逐漸的回補趨勢。但是整體來看，私募倉位水平仍舊處于中等水平，依舊有較大的加倉空間。

　　具體倉位分布來看，調查顯示，23.71%的私募目前處于滿倉狀態，相比上個月的17.80%有明顯上升；74.23%的私募在5成倉或者5成倉以上，高倉位的私募占比和上個月相比有所增加；另外25.77%的私募處于半倉以下，其中只有1.03%的私募處于空倉觀望狀態，相比前幾個月出現明顯下降。整體來看，在市場已經探明政策底之后，特別是在市場成交量得到有效放大之后，私募基金的倉位開始逐漸的提升。

　　對此，廣州一私募人士告訴中國證券報記者：“當前倉位維持在2到3成，主要還是認為沒有大的機會，主要抓一些個股和板塊性的機會。后續在年報行情來臨時，可能會加一部分倉位。”

　　看好5G等板塊

　　私募排排網調查顯示，當前12.50%的基金經理是持極度樂觀態度，34.38%的基金經理持樂觀的觀點，46.88%的基金經理持中性的觀點；只有6.25%的基金經理不太看好12月份的行情。對于12月份倉位的增減打算，22.92%的基金經理會打算加倉，相比上個月的40%出現了大幅下降。高達70.83%的基金經理會選擇維持現有倉位不變，以應對市場的變化，其余占比很少的基金經理可能會有減倉的計劃。

　　板塊配置方面，從調查的結果來看，私募看好的板塊排在前列的是新能源鋰電池、券商，還有芯片和5G等科技類板塊。11月份表現耀眼的股權創投概念，私募并不看好其表現的持續性。普遍認為，接下來，市場可能以績優股為主線，實現板塊的輪動表現。

　　于翼資產立足中期思維認為，在市場調整期間逐步布局具有產業邏輯的子領域及競爭優勢突出的公司。在市場調整過程中逐步吸納研究充分的子領域，適度提升總倉位水平。結構上回避宏觀經濟相關的強周期品類，優選逆周期及具有需求剛性的弱周期行業。

　　星石投資表示，今年以來資本市場改革正是圍繞著“提高上市公司質量，完善交易制度，引導更多中長期資金進入”這三大要點不斷深入，運行機制不斷完善，例如強制退市新規、減少交易阻力、停復牌制度完善、股指期貨放開等等。資本市場建設對標國際成熟市場不斷完善，將吸引外資不斷流入，按照MSCI和富時羅素已公布的分步納入計劃，僅兩大指數就將在2019年為A股帶來將近4000億元的增量資金。伴隨著資本市場建設不斷完善，美國經濟與全球經濟的非同步性降低，2019年A股的配置優勢將逐漸凸顯。