長(zhǎng)安汽車在公告中表示，“本次增資旨在加速‘香格里拉計(jì)劃’的布局落地實(shí)施，助推新能源汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展。”近年來(lái)，伴隨傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)的下滑，長(zhǎng)安汽車加快了自身轉(zhuǎn)型調(diào)整的步伐。2017年10月，長(zhǎng)安汽車發(fā)布了“香格里拉計(jì)劃”，計(jì)劃到2020年完成三大新能源汽車專用平臺(tái)打造，到2025年，開始全面停止銷售傳統(tǒng)意義的燃油車。

　　這已不是第一家招募戰(zhàn)略投資者的車企，包括觀致、寶沃、奇瑞、華晨等車企都已引入或計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者。這些車企為何要引入戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略投資者的加入會(huì)給企業(yè)帶來(lái)哪些影響？這還要從企業(yè)自身的處境談起。

　　■處境大同小異

　　引入戰(zhàn)略投資者，歸根結(jié)底是因?yàn)椤暗刂骷乙矝]有余糧了”。無(wú)論是獲獎(jiǎng)無(wú)數(shù)的觀致，還是源于德國(guó)的寶沃，這些企業(yè)背后都面臨著一個(gè)共同的問題——運(yùn)營(yíng)狀況不佳；對(duì)于長(zhǎng)安新能源計(jì)劃引入戰(zhàn)略投資者，有人直呼“新能源燒錢太快，長(zhǎng)安已經(jīng)承受不住，還得找人分擔(dān)。”目前長(zhǎng)安汽車正在經(jīng)歷較大程度的內(nèi)部調(diào)整，包括合資公司表現(xiàn)平平，確實(shí)給長(zhǎng)安汽車帶來(lái)了一定壓力。

　　車企通過(guò)招募戰(zhàn)略投資者的方式，根本目的是為了盤活企業(yè)，使其得到更好發(fā)展。根據(jù)企業(yè)所處的境遇不同，對(duì)于戰(zhàn)略投資者的需求也不盡相同。“以觀致為例，在寶能入主之前，觀致的研發(fā)能力和技術(shù)實(shí)力都有很多可取之處，但由于連年虧損，日常運(yùn)營(yíng)難以為繼，原東家自身情況也不理想，所以當(dāng)時(shí)觀致的處境比較被動(dòng)。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，觀致的首要需求是存活下去，而寶能也正好看中了觀致的軟硬實(shí)力，最終“牽手成功”。

　　對(duì)于一些企業(yè)來(lái)說(shuō)，引入戰(zhàn)略投資者還有其他的目的。“企業(yè)吸引戰(zhàn)略投資者，不僅可以減輕自身壓力、輕裝上陣，還可以借此引入更好的管理理念、更先進(jìn)的技術(shù)、更高端的人才等，這由企業(yè)自身的需求和實(shí)際情況決定。”該業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

　　作為投資方，為何要幫助這些運(yùn)營(yíng)不佳的企業(yè)，他們的需求更引人關(guān)注。戰(zhàn)略投資者的投資目的包括實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)、提高市場(chǎng)占有率、為開拓新市場(chǎng)而獲得市場(chǎng)準(zhǔn)入、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、劃分財(cái)富最大化、多元化經(jīng)營(yíng)等。通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)公司的人才、技術(shù)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)、資產(chǎn)、營(yíng)銷渠道等各類資源進(jìn)行整合并納入收購(gòu)企業(yè)中，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備，從而提升收購(gòu)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力；通過(guò)收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，提高收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)水平；通過(guò)收購(gòu)供應(yīng)商，保證貨物供應(yīng)，并降低采購(gòu)成本；通過(guò)收購(gòu)銷售商，控制銷售權(quán)，并降低交易成本等費(fèi)用。

　　因此，戰(zhàn)略投資者一般投資于能夠開拓市場(chǎng)、提高市場(chǎng)占有率的領(lǐng)域，利用目標(biāo)公司已有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體系，特別是銷售體系，迅速實(shí)現(xiàn)爭(zhēng)奪新市場(chǎng)的目標(biāo)。如寶能集團(tuán)入主觀致，實(shí)際上就是為了鋪平其造車之路，借由觀致的技術(shù)、生產(chǎn)資質(zhì)以及工廠，涉足造車領(lǐng)域。

　　■長(zhǎng)短利弊不可避免

　　企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者，從根本目的上來(lái)說(shuō)不單是為了解決“燃眉之急”，而是為了追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展。事實(shí)上，戰(zhàn)略投資者也是為謀求戰(zhàn)略發(fā)展利益，收購(gòu)并長(zhǎng)期持有目標(biāo)公司股份，并積極參與目標(biāo)公司的治理的法人投資者。

　　對(duì)于車企而言，戰(zhàn)略投資者的引入，最直觀的好處是帶來(lái)了資金支持，從而減輕自身經(jīng)營(yíng)壓力。對(duì)于其未來(lái)發(fā)展，戰(zhàn)略投資者能夠幫助企業(yè)改善股東結(jié)構(gòu)，并建立起有利于今后上市的治理結(jié)構(gòu)、監(jiān)管體系、法律框架和財(cái)務(wù)制度。與此同時(shí)，戰(zhàn)略投資人特別是國(guó)際戰(zhàn)略投資人所攜帶的市場(chǎng)視野、產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和戰(zhàn)略資源，可以幫助企業(yè)更快地成長(zhǎng)和成熟，可能產(chǎn)生立竿見影的協(xié)同效應(yīng)，從而在比較短的時(shí)間內(nèi)改善企業(yè)的收入成本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并最終帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)和股東價(jià)值的提升。由于戰(zhàn)略投資人更注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，所以戰(zhàn)略投資人往往會(huì)更積極地參與到對(duì)企業(yè)的規(guī)劃和治理，而非像風(fēng)險(xiǎn)投資一樣只看中收益。同時(shí)，戰(zhàn)略投資者還會(huì)提供自身資源來(lái)支持企業(yè)發(fā)展。

　　但凡事都有利弊，引入戰(zhàn)略投資者也可能對(duì)企業(yè)存在不利影響。“由于戰(zhàn)略投資者一般會(huì)比較積極地、深入地介入公司的經(jīng)營(yíng)管理，因此公司的原股東需要放棄一部分控制權(quán)，如果戰(zhàn)略投資者持有股權(quán)比例較高，或者公司股權(quán)比較分散，原股東特別是控股股東的股權(quán)很容易被稀釋，甚至可能會(huì)喪失對(duì)公司的控制權(quán)；戰(zhàn)略投資者的加入可能會(huì)要求企業(yè)改變傳統(tǒng)的管理方式，并帶來(lái)一套完全不同的管理思路，適應(yīng)過(guò)程將是一個(gè)比較艱難的階段。”有業(yè)內(nèi)人士表示，引進(jìn)的戰(zhàn)略合作伙伴，能夠通過(guò)合資合作或其他方式，給公司帶來(lái)資金流、先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和推動(dòng)公司技術(shù)進(jìn)步固然是好事。但是，車企在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的過(guò)程中，應(yīng)注重戰(zhàn)略投資者的選擇，防止“合得快、散得快”。

　　“伙伴選擇不當(dāng)，沒有穩(wěn)定的合作基礎(chǔ)，雙方形成利益違背，不僅不能使公司取得進(jìn)步和發(fā)展，反而會(huì)使公司停止不前。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司在選擇戰(zhàn)略投資的伙伴時(shí)，并不一定非要尋求與國(guó)內(nèi)外一流公司合作，關(guān)鍵在于合作能否產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的效應(yīng)。同時(shí)，要審核戰(zhàn)略投資者的資質(zhì)條件。

　　“公司之間的產(chǎn)品應(yīng)該有一定關(guān)聯(lián)度，業(yè)務(wù)緊密，產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品構(gòu)成上下游關(guān)系。另外，戰(zhàn)略投資者應(yīng)具有行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，能夠提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，戰(zhàn)略投資者的公司文化至少應(yīng)該與企業(yè)有一定共性，或明顯強(qiáng)于目標(biāo)公司，能夠給公司帶來(lái)先進(jìn)的現(xiàn)代管理模式、理念和機(jī)制。”他認(rèn)為，合理的利益分配和風(fēng)險(xiǎn)防范與分擔(dān)，同樣是合作成功的保證，也是激發(fā)成員積極性的關(guān)鍵所在。通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，組建股份公司，帶來(lái)了資金、技術(shù)、管理、人才、資源和市場(chǎng)等各種要素。更重要的是，它能促進(jìn)建立更適應(yīng)現(xiàn)代公司制度要求的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于把改制后的公司做大做強(qiáng)，對(duì)提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力有較大的促進(jìn)作用。