2018年，融資租賃公司經(jīng)歷著前所未有的變革。

　　2018年5月，融資租賃行業(yè)迎來歷史性變革，內(nèi)外資融資租賃與金融租賃正式進(jìn)入銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)管。與此同時(shí)，去杠桿大幕拉開，債券違約潮起，金融租賃行業(yè)也開始經(jīng)歷流動(dòng)性危機(jī)，并逐漸收緊業(yè)務(wù)規(guī)模。據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理，金融租賃企業(yè)在過去十年間每年平均新增6家企業(yè)，2018年只新增1家。此外，據(jù)2018年多家金融租賃公司披露的半年報(bào)顯示，已有9家金融租賃公司出現(xiàn)凈利下降，業(yè)務(wù)量也較往年大為減少等。

　　這些跡象表明，金融租賃行業(yè)已逐漸告別以往高速增長(zhǎng)的局面，抵達(dá)瓶頸期。這一方面是宏觀環(huán)境所致，融資成本較以往高，資產(chǎn)質(zhì)量下滑;另一方面，也和金融租賃主要依賴?yán)畹睦麧?rùn)模式有關(guān)。在未來，金融租賃要進(jìn)一步突破目前的難局，有待于探索良好的經(jīng)營(yíng)模式，以此實(shí)現(xiàn)二次進(jìn)階。

　　對(duì)于金融租賃行業(yè)的未來，江蘇金融租賃股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“江蘇金租”)董事長(zhǎng)熊先根對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者提及，首先，要解決自身發(fā)展的特色問題;其次，這個(gè)行業(yè)還需要一些配套措施、政策、文件精神落地還不夠完善，希望外部政策能更加健全，保障行業(yè)更加健康向上發(fā)展。

　　規(guī)模速增

　　經(jīng)過此前27年的斷斷續(xù)續(xù)探索調(diào)整后，自2007年起，由于金融市場(chǎng)化改革，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)催生市場(chǎng)需求，銀行、央企的入股，金融租賃行業(yè)資金實(shí)力大增，由此開始漸成規(guī)模。

　　據(jù)了解，首批設(shè)立四家金融租賃公司。到了2014年，由于銀監(jiān)會(huì)發(fā)布新的《金融租賃公司管理辦法》，降低了金融租賃公司設(shè)立門檻，以城商行、農(nóng)商行為主力的國(guó)內(nèi)銀行系金融租賃公司開始發(fā)展，2018年末我國(guó)金融租賃公司數(shù)量達(dá)到70家，累計(jì)注冊(cè)資本約為2000億元。

　　在這十年之間，金融租賃公司數(shù)量增長(zhǎng)了10倍。其中，2015年開始，節(jié)奏明顯加快。對(duì)此，熊先根對(duì)記者表示，主要有兩方面原因，一是政策背景。2015年8月在北京召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施。二是業(yè)務(wù)發(fā)展。當(dāng)時(shí)國(guó)家正在推動(dòng)實(shí)施一批重大戰(zhàn)略，“一帶一路”、大飛機(jī)、海洋經(jīng)濟(jì)、工業(yè)4.0、中國(guó)制造2025等，涉及的領(lǐng)域都與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，都是金融租賃服務(wù)的對(duì)象。這意味著，金融租賃可以圍繞國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施，拓展業(yè)務(wù)空間，前景可期，所以當(dāng)時(shí)會(huì)有許多資本涌入這個(gè)行業(yè)。

　　而中信金租總裁俞子彥也對(duì)記者提及了上述兩個(gè)原因，此外他還補(bǔ)充道，“一帶一路”各地自貿(mào)區(qū)對(duì)融資租賃行業(yè)的稅收優(yōu)惠刺激也對(duì)此有促進(jìn)作用。

　　未來對(duì)于金租企業(yè)的審批速度如何，熊先根對(duì)記者表示，審批規(guī)模降低及未來審批節(jié)奏，不可預(yù)知。目前有分析稱，從前兩年大放閘到2018年突然收緊，或與銀保監(jiān)會(huì)2018年加強(qiáng)金融監(jiān)管防范金融風(fēng)險(xiǎn)的大環(huán)境有關(guān)。當(dāng)然，與租賃監(jiān)管權(quán)限變更也有關(guān)系。

　　抵達(dá)瓶頸

　　但在2018年，據(jù)聚創(chuàng)資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)，金融租賃行業(yè)只新增一家公司，在牌照審批放緩的同時(shí)，其凈利潤(rùn)也在下降。

　　而據(jù)多家銀行系金融租賃公司2018年半年報(bào)顯示，有9家金融租賃公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，也有的開始出現(xiàn)虧損。多家公司凈利潤(rùn)同比下降在10%以上，農(nóng)銀金融租賃凈利潤(rùn)更是同比下降50%。

　　對(duì)于2018年金融租賃行業(yè)部分企業(yè)出現(xiàn)凈利下滑的情況，俞子彥對(duì)記者分析，影響行業(yè)利潤(rùn)主要有兩個(gè)因素。一是融資成本上升。從2017年開始，受市場(chǎng)因素影響，資金市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，整個(gè)市場(chǎng)上融資成本高漲。租賃行業(yè)利差縮小，影響了租賃行業(yè)的盈利能力。二是風(fēng)險(xiǎn)逐步暴露，不良資產(chǎn)率有所上升。受市場(chǎng)環(huán)境影響，行業(yè)的逾期租金率和不良率較之前有所上升，金租公司就得加大計(jì)提撥備以防范風(fēng)險(xiǎn)，也影響了盈利水平。

　　熊先根則對(duì)記者稱，主要有三個(gè)原因，一是與當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相關(guān)。總體宏觀經(jīng)濟(jì)下行，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，租賃行業(yè)的盈利空間受到一定程度的擠壓。強(qiáng)監(jiān)管背景下，尤其是對(duì)地方政府融資的從嚴(yán)管控，對(duì)金融租賃公司沖擊較大。二也與市場(chǎng)利率上升有關(guān)。2018年上半年受貨幣政策收緊的影響，金融租賃公司資金成本走高。融資利率提高，加之融資規(guī)模隨資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，綜合資金成本上升。三與公司經(jīng)營(yíng)成本上升有關(guān)。業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大需要，員工人數(shù)和成本增長(zhǎng)，使得支出總額上升。

　　同時(shí)，俞子彥還表示，目前金融租賃行業(yè)租賃資產(chǎn)規(guī)模總體保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但增速有所趨緩，行業(yè)盈利能力有所下降。受去產(chǎn)能、去杠桿壓力影響，金融租賃公司資產(chǎn)質(zhì)量有所下降,信用風(fēng)險(xiǎn)顯露。與此同時(shí)，金融租賃行業(yè)發(fā)展也面臨著融資渠道單一、同質(zhì)化嚴(yán)重、風(fēng)險(xiǎn)逐步加大等問題。對(duì)金融租賃公司來說，應(yīng)回歸租賃本源，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為使命，堅(jiān)持差異化、專業(yè)化發(fā)展，不斷強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，增強(qiáng)盈利性和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　除了業(yè)務(wù)放緩，記者注意到，對(duì)于金融租賃的監(jiān)管，也開始趨向統(tǒng)一監(jiān)管。2018 年 5 月，商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布了《商務(wù)部辦公廳關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》，稱商務(wù)部已將制定融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會(huì)。

　　對(duì)于上述監(jiān)管的變動(dòng)，俞子彥對(duì)記者表示，統(tǒng)一監(jiān)管結(jié)束了融資租賃行業(yè)多頭監(jiān)管的現(xiàn)狀，有利于促進(jìn)行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。“未來監(jiān)管部門將會(huì)更加注重融資租賃公司實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)開展情況，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)資本整合，引導(dǎo)租賃企業(yè)從資金脫媒、脫虛向?qū)?到更加重視服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，回歸金融本源，進(jìn)一步提高自身專業(yè)化經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力，促使金融租賃企業(yè)在行業(yè)規(guī)范化的過程中受益。”

　　熊先根解釋道，一是有利于促進(jìn)行業(yè)規(guī)范發(fā)展。我國(guó)融資租賃等公司自上世紀(jì)80年代“開閘”以來，一個(gè)顯著特征便是處于多頭管理局面。金融租賃公司歸口銀保監(jiān)會(huì)管理，為持牌非銀行金融機(jī)構(gòu);融資租賃公司為一般工商企業(yè)。其中，內(nèi)資融資租賃試點(diǎn)企業(yè)由商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局審批，外資則向商務(wù)部備案。融資租賃等類金融機(jī)構(gòu)均涉及債權(quán)，具有很強(qiáng)的金融屬性，理論上，就應(yīng)當(dāng)納入銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管范圍。二是此舉也有利于金融穩(wěn)定發(fā)展。這不僅有助于引導(dǎo)行業(yè)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源，更重要的是有助于維護(hù)金融穩(wěn)定。

　　二次進(jìn)階

　　在目前情況下，金融租賃行業(yè)需要進(jìn)一步解決目前所面臨的問題來實(shí)現(xiàn)二次進(jìn)階。

　　有分析師曾對(duì)記者表示，在業(yè)務(wù)模式上，如何逐步脫離回租業(yè)務(wù)的紅海競(jìng)爭(zhēng)，向經(jīng)營(yíng)性租賃、直接租賃的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，其中面臨哪些問題完全可以形成與商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在融資渠道上，如何進(jìn)一步多元化。在資產(chǎn)端上，如何進(jìn)一步形成特色化有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，都是金融租賃在未來需要解決的問題。

　　據(jù)民生金融租賃的研究報(bào)告顯示，中國(guó)金融租賃行業(yè)，回租占租賃總資產(chǎn)的比例持續(xù)高居80%以上，凸顯了租賃的融資特性，而對(duì)租賃融物特征有所淡化。未來需要分兩步實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，分別達(dá)到“兩個(gè)并重”，第一步是直租與回租并重，即盡快使直租占比達(dá)到30%~50%;第二步是經(jīng)營(yíng)性租賃與融資租賃并重，使前者在行業(yè)的占比達(dá)到30%~50%。

　　關(guān)于融資問題，民生金融租賃總裁萬曉芳曾公開表示，在租賃公司尚未實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)融資的情況下，資金大部分來源于同業(yè)借款，雖受益于銀行系的背書背景，主動(dòng)授信的銀行眾多，但資金成本不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　不過對(duì)于金融租賃公司而言，要實(shí)現(xiàn)融資方式的多樣化，也取決于公司項(xiàng)目的專業(yè)化和特色化。

　　熊先根也對(duì)記者表示，金融租賃首先要解決自身發(fā)展特色問題。首先要跟銀行有差異，從服務(wù)的行業(yè)、客戶，到推出的產(chǎn)品，要有自身的特色。比如經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，在設(shè)備采購、設(shè)備日常管理、租賃期結(jié)束后設(shè)備處置全流程的設(shè)備管理能力。其次是做銀行不愿意做的，“租賃公司應(yīng)該盡快布局，要沉下心，用工匠精神做中小企業(yè)的金融服務(wù)。深耕某些區(qū)域，比銀行做得更細(xì)，服務(wù)更到位，再加上有設(shè)備管理的優(yōu)勢(shì)，這就是我們的競(jìng)爭(zhēng)力”。

　　熊先根也坦言，對(duì)于未來，融資租賃行業(yè)在中國(guó)已有40年的歷史，不過一些配套措施、政策、文件精神落地還不夠完善，希望外部政策環(huán)境能夠更加健全，保障行業(yè)更加健康向前發(fā)展。