凌嘉敏

　　2018年是“一帶一路”倡議提出第五年，而人民幣國際化將于2019年迎來十周年的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。渣打銀行人民幣國際化及“一帶一路”業(yè)務(wù)全球主管凌嘉敏近日表示，“一帶一路”貿(mào)易關(guān)系加深將加速人民幣國際化進(jìn)程，可由此構(gòu)建人民幣生態(tài)圈。

　　“人民幣國際化的地位跟中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不成比例。人民幣國際化的基礎(chǔ)設(shè)施已陸續(xù)建成并成熟。未來通過?‘一帶一路’貿(mào)易關(guān)系的加深，在我們有主動權(quán)的地方，多推一些人民幣。把中國的進(jìn)口用人民幣來計算，讓更多的人民幣放到海外去；同時擴(kuò)大回流渠道，把人民幣投回到中國來，得到不錯的投資收益。”12月14日，凌嘉敏在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道主辦的2018“一帶一路”國際創(chuàng)新論壇上表示。

　　國際化基礎(chǔ)設(shè)施已建成

　　雖已成為國際性貿(mào)易、投資貨幣和儲備貨幣，但人民幣在國際上的地位與中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力存在巨大差距。

　　中國GDP已為全球第二，歐盟統(tǒng)計表明，中國貿(mào)易總量為4.1萬億美元，居全球第一。與此同時，SWIFT（環(huán)球銀行金融電信協(xié)會）的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月份，人民幣使用率居全球第六，占比僅為1.70%。另據(jù)渣打研究部門統(tǒng)計，截至今年10月，中國跨境貿(mào)易中人民幣使用率僅為11%。

　　“中國的GDP是英國的四倍，但英鎊的全球使用率卻有人民幣的四倍之多。”?凌嘉敏表示。

　　從儲備貨幣角度看，IMF于2015年12月1日宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，權(quán)重為10.92%。“但I(xiàn)MF數(shù)據(jù)顯示，截至今年第二季度，全球外匯儲備中人民幣占比不到2%。SDR籃子中美元權(quán)重為42%左右，但美元占全球外匯儲備6成以上。”?凌嘉敏說。

　　凌嘉敏表示，問題不在于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，人民幣國際化的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)建成。流動性方面，已有35個央行和中國人民銀行簽訂貨幣互換協(xié)議，協(xié)議總額超過3.3萬億人民幣；清算層面，人民幣跨境支付系統(tǒng)?(CIPS)?已推出第二代，周一至周五全天24小時運(yùn)作（為照顧歐美時差，周六晚上運(yùn)作4小時），至11月末，有31個直接參與者（DP）和782個間接參與者（IP）；對沖方面，6月央行將企業(yè)透過CFETS（中國外匯交易中心）進(jìn)行對沖的交易限制放寬；融資和投資方面，境外發(fā)債者可在境內(nèi)或境外發(fā)人民幣債，中國還推出不同“聯(lián)通”方案讓海外投資者投資中國境內(nèi)的證券市場，包括債券通、滬港通、深港通和基金互認(rèn)。

　　凌嘉敏稱，渣打今年一項客戶意向調(diào)查顯示，過半受訪者希望在貿(mào)易計算中增加使用人民幣，只是出于種種擔(dān)憂，實(shí)際交易中仍依賴美元。

　　已有兩個成功案例

　　面對理想和現(xiàn)實(shí)的差距，凌嘉敏認(rèn)為“一帶一路”倡議是可以掌握更多主動權(quán)的渠道，可通過“一帶一路”構(gòu)建人民幣生態(tài)圈。去年中國與“一帶一路”市場貿(mào)易超過1萬億美元，中國是25個“一帶一路”市場的最大貿(mào)易伙伴，五年來中國在“一帶一路”地區(qū)共參與2700個項目，投資總額達(dá)700億美元。

　　如何在“一帶一路”市場建立?“生態(tài)圈”，形成更多的人民幣出境及回流循環(huán)？凌嘉敏說，首先中國在做對外直接投資（ODI）時，要更多地使用人民幣；其次中國進(jìn)口可用人民幣支付，出口使用人民幣結(jié)算。“如果中國和‘一帶一路’市場1萬億美元貿(mào)易的四分之一轉(zhuǎn)為人民幣結(jié)算支付，那人民幣的國際使用率就可以超過英鎊。還可以建立一些聯(lián)通渠道，讓‘一帶一路’的閑置人民幣投資中國市場，比如投資債券。”?而隨著“一帶一路”規(guī)模增大，彼此貿(mào)易關(guān)系加深，這樣的循環(huán)會日益順暢，影響亦會越來越大。

　　凌嘉敏列舉了兩個近期成功建立人民幣生態(tài)圈的例子，一是巴基斯坦，去年中調(diào)整了相關(guān)外匯政策,允許企業(yè)開立人民幣賬戶,?可以接受及開立以人民幣計價的信用證等；今年3月兩國100億人民幣的貨幣互換協(xié)議延長3年，4月巴基斯坦完善了人民幣結(jié)算和清算系統(tǒng)。二是尼日利亞，5月中尼簽訂為期?3年150億人民幣的貨幣互換協(xié)議，6月尼央行頒布了就人民幣在當(dāng)?shù)厥褂玫南嚓P(guān)規(guī)定，同時每兩周通過競拍，向有貿(mào)易結(jié)算需求的企業(yè)提供人民幣。

　　凌嘉敏承認(rèn)，人民幣國際化仍面臨挑戰(zhàn)，其一是企業(yè)有使用美元等外幣的慣性思維，一直以來向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報備報批、跟交易對手簽約都用外幣，結(jié)算交割時不能說改就改，“其內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險管理、會計記帳方式等都需要調(diào)整，企業(yè)要花時間改變其慣性思維方式，各內(nèi)部相關(guān)部門也要積極配合這些改變。”